¿Dónde puedo invertir en 2010?

* Los analistas aconsejan diversificar entre renta fija y variable
* Las materias primas siguen siendo una apuesta ganadora
* No es buen momento aún para volver al ladrillo


María Hernández Fuente elmundo.es

Madrid.- La crisis económica ha acentuado la capacidad de ahorro de los hogares. Según el Instituto Nacional de Estadística, el ahorro de las familias españolas conquistó un nivel histórico entre septiembre de 2008 y el mismo mes de 2009, cuando reservaron un 18,7% más de sus ingresos que en el mismo periodo del año anterior.

En este punto, surge una cuestión: ¿dónde puedo invertir ese dinero para obtener la mayor rentabilidad posible? A juicio de los expertos, un buen asesoramiento y la diversificación resultan claves.
¿Renta fija o renta varible?

Los analistas no se ponen de acuerdo a la hora de recomendar uno u otro tipo. Por un lado, la subida que el mercado de valores protagoniza desde marzo obliga a ser prudentes. Tal y como asegura Eduardo Bolinches, director de 'Bolsacash.com, "ya tendremos ocasión de comprar más barato".

Por otro lado, el aumento de los tipos previsto en el plazo de un año o año y medio resta atractivo a la renta fija y, como explica el director de Bolsacash.com, "si no llevamos nuestra inversión hasta vencimiento, nuestros bonos y obligaciones perderán valor a medida que los tipos se muevan al alza".

Así las cosas, los expertos destinarían un pequeño porcentaje a la renta variable, más atractiva a medio plazo, mientras que el resto debería orientarse a inversiones de un riesgo y una duración más bajos, como la renta fija, que no ofrece altas rentabilidades, pero da mayor nivel de seguridad.

En renta variable, los analistas apuestan por las principales compañías del Ibex 35 -Santander, BBVA, Repsol, Iberdrola y Telefónica- como valores seguros, atraídos por su diversificación geográfica, especialmente en Latinoamérica, y por su menor exposición al ciclo económico.

También destacan empresas relacionadas con las energías renovables, como Abengoa o Acciona y farmacéuticas como Sanofi o Bayer.

En lo relativo a valores de renta fija, las grandes firmas siguen siendo las más recomendadas. La deuda corporativa de empresas con potencial fuerte, como las aeronáuticas o las eléctricas, y la deuda pública de Alemania o Estados Unidos son las señaladas por Lorenzo Dávila, jefe del Departamento de Investigación del Instituto de Estudios Bursátiles y Miguel Freijo, director de Ventas de IG Markets.
Interés por las materias primas

Las materias primas han sido uno de las grandes protagonistas de 2009 y todo apunta a que lo seguirán siendo en 2010, especialmente el oro y el petróleo. A corto plazo, los dos constituyen una buena opción, sin embargo, el horizonte temporal les resta gancho.

Ambas son materias ligadas al dólar y, si la moneda mantiene su tónica de debilidad, el oro amarillo y el negro seguirán siendo beneficiados. Sin embargo, son activos bastante volátiles y una posible apreciación del 'billete verde' podría acarrear elevados riesgos para ellos, tal y como indica Jesúa María de Ipiña, de Atlas Capital.

DWS, gestora de fondos del Grupo Deutsche Bank, augura el "interés especulativo" provocará que el precio del barril Brent (de referencia en Europa) alcance de nuevo los 150 dólares y que la onza de oro llegue a superar los 1.500 dólares.

También fondos vinculados a las materias primas se presentan como una alternativa interesante, si bien David Cano, director general de Afinet Global EAFI, sugiere apostar por fondos "vinculados a varias de ellas", no a una sola, para evitar los efectos de la especulación.

En este punto, Lorenzo Dávila afirma que "en el terreno del inversor particular, invertiría en índices".

Los productos agrícolas y los metales industriales son la apuesta del Centro de Inversiones de Deutsche Bank en cuanto a materias primas. El incremento de la población mundial, la reducción de la superficie cultivable o los grandes programas de infraestructuras de países emergentes estarían detrás de su repunte.
Nada de ladrillo

Hace no demasiado tiempo, comprar una casa era el objetivo principal de muchos de los afortunados del día 22 de diciembre. Pero la situación ha cambiado y todo indica que los precios del mercado inmobiliario en España seguirán bajando en los dos o tres próximos años. Es por ello que los expertos aconsejan no invertir el codiciado premio de la Lotería de Navidad en él.

"Le queda un nuevo escalón hacia abajo con la caída del suelo. Las nuevas promociones que surjan serán todavía más baratas. Es un fenómeno que ya se vivió en los años 90", explica Dávila.

El panorama es diferente en el escenario europeo y global, en el que según el Centro de Inversiones de Deutsche Bank, "sí existen oportunidades de inversión".